长江国金齐发半年报 自营均是“稳”字当头

每经记者  王砚丹

        今日，长江证券（000783，收盘价18.81元）和国金证券（600109，收盘价19.30元）双双发布了2009年中报。长江证券各项业务四平八稳，国金证券却由于自营业务过于保守错失良机导致上半年业绩大降。

长江证券净利微增0.31%

        上半年长江证券实现营业收入13.56亿元，同比下降0.20%；净利润6.36亿元，同比上升0.31%；每股收益0.38元；净资产收益率12.37%。

        经纪业务收入可以称得上是长江证券上半年的经营亮点。1~6月，公司代理的股票、基金、权证交易总额达到7035.33亿元，同比增长19.56%；市场份额升至1.39%；市场排名也从第十九名上升至第十七名。上半年长江证券共实现经纪业务收入9.12亿元，同比增长11.83%。

        自营业务方面，长江证券称自己  “操作较为谨慎，收入略有下滑”。1~6月公司证券投资收益和公允价值变动收益分别为1.62亿元和1.37亿元，合计金额2.98亿元，较去年同期的4.62亿元下降35.49%。

        二季度末，长江证券交易性金融资产和可供出售金融资产账面价值分别为45.06亿元和1.33亿元，合计46.39亿元，较年初的41.31亿元增加5.08亿元。

        上半年虽然A股市场出现大幅反弹，但是公司证券投资仍以债券为主。二季度末，公司十大证券投资中共有8只债券，计入交易性金融资产的股票仅有755.61万股小商品城（600415，收盘价38.48元）和1890.87万股天音控股（000829，收盘价5.71元），初始投资成本分别为1.95亿元和1.19亿元，折合每股约25.84元和6.28元。其中，公司在小商品城上无疑是抄了个大底，二季度末的账面浮盈达到1.16亿元。

国金证券业绩下降近六成

        相比长江证券，国金证券在自营业务方面显得更为保守，使得公司今年中期业绩不如人意。中报显示，上半年国金证券实现营业收入5.76亿元，同比下降33.87%；净利润2.03亿元，同比下降59.96%；每股收益0.203元，净资产收益率8.96%。

        在经纪业务方面，国金证券相比长江证券增长更为迅猛。1~6月，公司代理的股票、基金、权证和债券交易额达到2192.23亿元，同比增长60.02%；市场份额从去年上半年的0.33%增加至0.44%；上半年国金证券共实现经纪业务收入3.54亿,同比增长39.27%。

        证券投资收益同比下降是国金证券业绩下滑的主因。去年上半年，国金证券将部分以前年度低价  “囤积”的法人股变现，释放了许多原本计入“资本公积”中的投资收益，从而在去年A股市场深度调整的背景下取得了令同行艳羡的业绩。但是在今年A股市场大幅反弹的背景下，国金证券却仍然坚持一贯的谨慎原则，从而造成了自营业务收益大幅下滑。

        1~6月，国金证券证券投资收益和公允价值变动损益分别为1.14亿元和-0.14亿元，合计1.00亿元。而去年同期公司仅出售金融资产就获利4.23亿元，这两个科目之和也高达4.16亿元。从二季度末的持仓情况可以看出，除了50万股博瑞传播（600880，收盘价20.11元）、1.17万份中兴ZXC1（031006，收盘价10.010元）和1000股许继电气（000400，收盘价22.10元）以外，其余全部是短期融资券和企业债券等。



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