吴晓灵：基金法下周三审 为PE未入法深表遗憾

每经记者胡群发自北京 2012年12月20日，全国人大财经委副主任委员吴晓灵公开声称，《证券投资基金法》将于下周三审，但由于宏观经济部门反对，PE/VC最终没有纳入到基金法中，她为此深表遗憾。 吴晓灵是在“2012中国股权投资年会”发表上述观点的。“下周开常委会的时候，这个法进入三审就会通过了。”吴晓灵坦诚，她从2008年进入人大做财经委副主任委员时，便开始推进证券基金法的修订。 但由于监管层对认为对冲基金和PE/VC不同，不愿将其纳入，而且当前市场与政府的界限模糊，“作为宏观经济管理部门，是该主要着力于宏观调控政策，还是权力的追逐？政府修法的目的，不是政府想管这个事，而是希望给市场一个规则，让大家自律自主来管，已经是这样的状况了，我希望各个私募股权基金的协会，还是要加强自律的管理，要落实基金不作为一个纳税主体。” 但她仍表示应该将PE/VC纳入《证券投资基金法》，这因为证券投资与PE/VC都是在融通资金。 她说道，“金融监管的准则不是你把这些钱投向什么方向上去，而是说你是集合多数人的钱在做投资呢？还是集合少数人的钱在做投资？集合多数人的投资是公募基金，因而要受到比较多的监管，如果是集合少数合格投资人的钱是私募的，当然这个时候，我们应该实行有限度的监管，什么叫有限度的监管？管得钱多的就是监管，管得少不用监管，所谓监管是知道，不是想管你怎么弄。” 吴晓灵介绍，这一次修法当中有一章非公开募集，主要界定什么是非公开募集，所有非公开募集的行为都是委托人和受托人合同约定，该法并不调整委托人委托给受托人以后，向哪个方向去投，只是说私募应该在合同上把这些事情说清楚。 最后一点，她认为，PE/VC以自律监管为主，“本次修法当中，因为有一个条款，在第八条上已经说了，在这个环节上不征税的，由管理人代缴或者投资人回去申报去。其实对于PE，你是作为一个财团法人，作为一个资金的集合进行活动，而不需要到工商局去做纳税法人登记，基金管理公司要做纳税法人登记，我觉得最理想状态把PE和VC纳入到本法当中来，可惜最后的结果是PE/VC没有纳入本法调整。” 北京大学经济学院金融系主任何晓峰的观点不谋而合，何晓峰在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，PE/VC监管，与其他金融机构不同，特别与公募的证券基金不太一样，全世界各国都没有专门的法律和管理办法，中国也没有。 “我认为是目前应以行业自律为主，政府监管为辅，政府监管是多功能、多方位监管，比如注册时需要工商部门要监管，上市是证监会监管，牵涉到外资还需要商务部监管，甚至国有企业有国资委监管。”何晓峰称。 吴晓灵在2011年曾表示，PE/VC监管是修订《证券投资基金法》的关键。她认为，公募基金和私募基金尽管募集资金方式不同，但仍属相同的法律关系，都是资金信托投资的一种方式，应该纳入到同一个法律当中。而对于股权投资，由于未上市的股权凭证也是证券，因而本次修法也将把其纳入到调整范围之中去。