康得新光学膜项目投产 董事长解密成长神话

每经编辑 每经记者 张昊 彭小东    

每经记者 张昊 彭小东

今年中国资本市场最引人注目的年度盛会——第三届中国上市公司领袖峰会将于2013年11月28日~30日在成都举行。此次峰会将紧紧把握当今经济脉搏，聚焦中国经济的“转型升级，变革创新”，探讨中国经济转型升级和上市公司、资本市场变革创新的新机遇、新发展。

作为优秀上市公司管理者中的代表，康得新董事长钟玉将参加此次峰会，并与业界精英们交流——康得新是如何发展成为预涂膜行业老大的？在转型升级中，康得新又有哪些成功的经验？对此，《每日经济新闻》记者采访了康得新董事长钟玉，以探寻预涂膜龙头的成长基因。

她注定是中小板公司里的传奇！

3年前不被业内看好，3年后却成了机构们争相追逐的“宠儿”。

3年前（2010年）净利润7009.25万元，3年后（2013年）前三季度已实现4.68亿净利润！

3年前上市首日 （2010年7月16日）的开盘价19.01元（后复权，下同），3年后股价最高已达147.44元（2013年5月27日）！上市以来股价涨幅最高接近7倍，同期所有A股涨幅第一（剔除重组股等），市值超过200亿元！

她就是康得新（002450，收盘价23.30元），一家靠实实在在的经营拼出业绩的公司，没有任何的并表收购与整合，但却给予了广大投资者最丰厚的回报。

是什么让康得新创造了资本市场的神话？是什么让康得新取得了如此傲人的业绩？

做独辟蹊径的“隐形冠军”/

知名管理学大师赫尔曼·西蒙认为，世界上最好的企业并不一定是大公司，小公司也一样可以十分优秀。他称这样的小企业为 “隐形冠军”，并撰写了《隐形冠军》一书，试图为迷茫的小公司经营者们点亮一盏明灯。

康得新董事长钟玉告诉 《每日经济新闻》记者，他是在“下海”很久以后才看到这本书的，当时他就发现：康得新走的道路，恰恰与这本书不谋而合。

“别人做的我不做，别人做得好的我更不做；我做的是别人所没有的，我做了就不叫别人追上。”这几句话虽然读着绕口，却是钟玉从商二十多年的心得体会。他告诉《每日经济新闻》记者，康得新正是靠着这种独辟蹊径的精神，从一家当初只有十个人的小企业发展成为了今天高分子材料领域的领军企业。

现在，康得新已经手握两张“王牌”。一张是预涂膜，它与溶剂型即涂、水性即涂等传统技术相比，更加环保；另一张是光学膜，它使国内面板行业严重依赖进口光学膜的局面得到了改观。

很多人不会想到，“膜王”康得新的前身康得公司的第一件产品竟是电动三轮车。那是在1989年，刚成立才一年的康得公司推出了自己的第一款产品后就获得了市场青睐。钟玉介绍说，当年六月份的市场非常好，每辆车能卖到两千多元，一个月就卖出了两百多辆。“（月营业收入）四十多万，这在当时是一个天文数字。”

尝到甜头的康得公司随即开始满负荷生产，可孰料形势在当年10月份出现了突变，电动三轮车的月销量一下子暴跌至了十五辆，11月份更是“吃了零蛋”。钟玉在总结那段日子时说，康得公司当时是误判了宏观经济形势。

有了这个教训，康得公司开始更加注重对宏观经济形势的研判。在代理美国GBC公司的预涂膜产品时，钟玉意识到，溶剂型即涂、水性即涂等传统技术已经无法满足国家经济发展的环保要求，具有绿色无污染、节能环保等优势的预涂膜将是产业新方向。

而且参考国际市场，美国的预涂膜占整个市场的份额在95%以上，欧洲许多发达国家也基本完成了这个替代过程，但国内预涂膜行业在当时还处于空白状态。

在确定项目后，钟玉带领员工画了一张项目实施计划系统图。公司董秘钟凯回忆称，那张图足足画了十多米，当时要把办公室的桌子连在一起才能摆下。在上面，囊括了项目的各项准备工作，甚至精细到了开工那天要准备什么鞋套这样的小细节。

一位熟悉康得新的机构人士告诉《每日经济新闻》记者，这种严谨的行事风格与钟玉的出身有关——他曾是航天部曙光电机厂的主管设计师，担任过歼8一Ⅱ战斗机发电机的主设计师。还曾获得航天部科技银质奖章，荣立二等功，并在1984年被任命为厂研究所的副所长。

在其带领下，康得公司的预涂膜业务由后来在2002年成立的康得新公司担当。截至目前，康得新的业务触角已经延伸到了八十多个国家和地区，并一举超越印度COSMO公司成为世界第一。

光学膜前景诱人/

2013年前三季度，康得新实现归属上市公司股东的净利润4.68亿元，同比增长56.09%，每股收益0.49元，且公司预计2013年净利润增长幅度为55%~85%。

业绩的爆发式增长，除了体现在传统的预涂膜业务上外，还有目前已经成为康得新利润增长主要来源的光学膜业务。目前康得新已在国内成功开发了100余家光学膜客户，并已向包括一线厂商群创光电（原奇美）在内的四十余家客户量产供货；同时公司表示，与三星、LG、友达等国际一线客户的合作也有望在四季度获得突破，这为公司年产2亿平方米光学膜的产业集群项目达产打下了坚实的客户基础。

前期公司光学膜的年产能在4000万平米，2亿平米光学膜产线预计将在11月基材项目投产后全部完成投产。公司的光学膜产能将迅速扩张至2.4亿平米，上半年公司光学膜销售收入同比大增123%，光学膜销量达到3000万平米。

有机构预计，康得新下半年光学膜销量将进一步释放，达到5000万~7000万平米，而且四季度全部投产后，公司光学膜在2014~2015年有望保持高速增长，品种结构将进一步优化。光学膜行业前景乐观：一是下游需求增速快，且公司的技术和产品优势已逐步得到客户认可，显示领域的光学膜产销会继续放量。

在ITO导电膜领域，康得新也在积极布局。ITO导电膜主要应用于触摸屏领域，受益于触摸屏的旺盛需求，康得新将分享行业高景气带来的高盈利。DisplaySearch分析指出，2013年全行业手机触控模组的出货将从2012年的10.7亿片提高到13.9亿片，增长30%；平板电脑触控组件的出货将增长34%达到2.05亿片。据IHSDisplayBank的触摸屏产业报告，2016年全行业触摸屏面板出货量将从2012年的13亿块增加到28亿块，增长超过1倍。可以预见，触控设备的需求高增长，必将带动上游导电膜需求的提升。《每日经济新闻》记者了解到，康得新业已建成一条年产60万平方米的导电膜生产线，下半年将再投资建设2条生产线，全年导电膜产量有望达到100万平方米。

除了显示领域光学膜外，9月2日康得新还公告称，拟进军光学膜中的窗膜市场，以1383万元受让侯永强所有的“北极光”商标等相关知识产权，同时以1020万元受让侯永强、熊巍直接持有的广州康润窗膜有限公司之51%股权，以获得窗膜的销售渠道和品牌资源。

“车窗膜市场空间很大，价格及盈利能力远强于普通的增量膜。”有机构投资者表示，普通车窗膜的售价约100元/平方米，高端车窗膜的售价约300元/平方米，而上半年康得新光学膜的均价仅约25元/平方米（不含税）。来自公安部的数据显示，截至2012年底，中国汽车保有量已达1.2亿辆。而目前美国的汽车保有量为2.4亿辆左右，国内汽车市场的提升空间巨大。随着消费能力的提升以及消费理念的升级，车主对车窗隔热防紫外线等性能的需求不断增加，带动车窗膜消费提升。

据国家发改委中国设备协会汽车用品及改装技术中心统计，2012年中国汽车用品市场销量为5660亿元，增长31%；按车窗膜占比7%测算，市场规模为396亿元；该机构预测，到2015年中国汽车用品市场规模将达到9500亿元，按届时车窗膜占比5%~7%测算，市场空间将为475亿元~665亿元。这意味着，若未来康得新在车窗膜市场占比达到10%以上，公司营收将增加40亿元以上。

作为科技创新类企业，持续的创新是企业永恒的发展源泉。康得新的发展，从预涂膜到液晶显示光学膜再到3D膜、ITO膜以及公司三季度介入的窗膜，无一不是在切实地践行这一点。康得新董事长钟玉表示，公司的发展还远未达到我们的预定目标，未来我们还将拓展更多序列的产品，可以

说我们“一直在路

上！”

超强的管理团队/

一位长期跟踪康得新的行业研究员告诉 《每日经济新闻》记者，2010年康得新选择转型进军光学膜产业，这个一般投入5~10年都不会有重大突破的领域，康得新从正式宣布进入其中到目前2亿平米年产能的即将全面投产，仅仅用了不足两年。

“业绩神话的取得主要依赖于康得新超强的管理团队。”该研究员称，这主要体现在三个方面，眼光，执行力，还有凝聚力。

首先就眼光而言，这在公司从预涂膜到光学膜的转型上已体现无遗，与大部分企业等到自己行业进入衰退期才开始转型不同，康得新在预涂膜还处于收获期的时候，就选择了跨入新的领域，而对光学膜研究的人才储备更是早在2005年就已经开始进行了。

其次在执行力方面，从康得新4000万平米光学膜示范线的投产，到2亿平米新生产线的建成，其工程质量得到了包括国外同期参与考察专家的在内所有机构的高度认可。公司管理团度卓越的执行力得到了淋漓尽致地体现。

最后再说凝聚力，在技术更新十分迅速的行业，团队的稳定，尤其是核心人才的稳定，是一家公司得以发展壮大的核心竞争力。而康得新从上市开始的骨干人员激励，到后面二期新引入的团队激励，把员工们的利益和企业绑定在一起，从而激发了团队极强的战斗力。

“如果说上市前康得新还是一个小领域的开拓者，那么现在，康得新已经是两大领域的龙头厂商之一。未来，公司将定位于成为全球膜材料的顶尖供应商。”上述研究员称。

在成就与荣誉面前，康得新是否就满足于此呢？

钟玉表示，在公司发展方面“我们一直在路上。”在他的心中早已规划了下一个目标！“我们的愿景是做国际高分子复合材料的领军企业。”钟玉说，康得新还会继续以这种独辟蹊径的创新模式继续发展下去。 在采访最后，他再次向记者提到了《隐形冠军》，这本书的核心观点是：那些行动迅速、市场集中、高度专业化的中小公司，同样能够将他们的谋划付诸实施，通过最大限度地接近客户，以取得市场的领先地位。“我们就是这样的经营思路。”钟玉表示。

“大浪淘沙，‘剩’者为王。”钟玉说自己是幸运的，同一批进驻中关村的那批企业很多都已经倒下了，而我们还在。他认为，做企业一定要有坚定的信念、持之以恒，另外还要加上正确的经营方针。

“选错了，就离悬崖越近；选对了，就离成功越近。”钟玉说，他仍在各地奔走，为康得新近一步的选择，汲取更多的经营智慧。11月28~30日，他计划赴成都参加“第三届中国上市公司领袖峰会”，与业界精英们共同交流。