2014年十大风险之十：个股做空时代来临

每经编辑 每经记者 朱秀伟    

每经记者 朱秀伟

融资融券推出以来，融资一直都备受青睐，融资余额也是节节攀高，A股投资者可能是习惯了单边思维，极少使用融券卖出这个做空工具，最近的国金证券出现了一个特例，融券首当主角。

首现个股融券余额超融资

一则与腾讯合作的消息，让国金证券股价在短期内暴涨50%，但随着股价攀高，一群做空者不期而至。自11月15日起，国金证券的融券余额从此前的3亿元左右开始节节攀升，11月27日达到6.41亿元。

据《每日经济新闻》记者统计，自11月18日至12月9日的16个交易日中，共有12个交易日国金证券的融券余额都超过了其融资余额，而这在两融市场中还从未出现过。

“这是两融以来，大额融券做空的第一股”，一位金融量化分析师略显兴奋地表示。

“做空者是朝着12月23日上市的2.93亿股增发股解禁而来，跟腾讯合作的消息有利于增发机构的套现，当时增发价是10.21元，解禁后这些机构还有较丰厚的利润，所以股价有压力，做空者有利可图”，前述分析师详细分析道。12月24日，在解禁利空兑现给做空者相当的利润后，5亿元融券资金果断离场。

国金证券的“特例”，在2014年或许将成为常态，个股时代来临。另一个杀手锏是个股期权的即将推出。

个股期权渐行渐近

12月中旬上交所通过微博对外表示，已经组成了以行业专家为主的专家委员会，正在制定个股期权全真模拟交易标的的选取标准，并根据选取标准，由专家委员会确定相关标的。

今年7月份，证监会表态称我国开展个股期权试点条件已经基本成熟。该消息一出，上交所就积极准备。12月初，上交所副总经理谢玮表示，根据交易所内部计划，明年3月底将完成个股期权系统正式上线前的准备工作，4月份可以将产品推向市场。此表态让个股期权的正式推出第一次有了明确的时间表。

根据上交所12月最新发布的个股期权业务方案，试点期间股票期权标的要求为：具有融资融券标的，上市时间不少于6个月，抗操纵性强，流通规模较大，波动幅度适中，且最近6个月日均持股数不低于4000户。第一批可能处于仿真期权交易的有工商银行、中国石油、贵州茅台以及50ETF等品种。

一旦个股期权推出，对A股量化交易将是极大的推动，所以类似今年光大证券“乌龙指”事件出现的概率或许将大增，某只股票或者ETF突然暴涨、暴跌，将常常遇到，这也是风险之一，投资者在2014年要做好相关的准备。