人民币贬值压力释放 坚守的QFII“松了口气”

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◎每经实习记者 黄修眉

上周以来，人民币兑美元汇率中间价出现明显波动，引发了全球对中国汇率的空前关注。对此，业内有观点认为，短期A股市场还处于反弹之中，人民币贬值对股市影响不大。从此次波动的市场情况看，境内A股基金基本不受影响，合格境外机构投资者（QFII）受影响最大；那么，在此背景下，QFII的持仓情况是怎样的？又有哪些动向？

人民币突然贬值，市场措手不及。但历来嗅觉灵敏的QFII（合格境外机构投资者）却并没有如市场预料的那样迅速出逃。

在业内人士看来，人民币贬值对QFII的影响，还得看是否会形成贬值趋势预期；而从数据层面看，即使A股经过6月的去杠杆调整，QFII在7月仍有29个新开账户，这也是QFII连续43个月有新开户数。这说明通过QFII投资的国际资金并未因震荡出现大批撤离的举动。

QFII持仓或变化不大

8月11~13日，人民币兑美元汇率中间价连续三天贬值，累计贬值幅度达4.6%。这让市场普遍担忧，通过汇入外汇进行投资的QFII会资产折价，进而出逃。对一直以价值投资著称的QFII而言，此次人民币的大幅贬值的影响几何？后续是否会大幅减持A股？这些问题都是投资者关注的重点。

著名经济学家宋清辉向《每日经济新闻》记者表示，“人民币贬值对外资的影响要从短期和长期两方面看。”

宋清辉还称，短期而言，QFII投资A股，可与汇率收益产生产生叠加效应，为投资者分散人民币资产风险提供选择；但从长期看，人民币贬值会在一定程度上冲击全球市场，但全球股市都受人民币大幅贬值的影响难以估计。

在业内人士看来，如果人民币贬值是短期动作，则对A股的影响甚微；如果市场形成了贬值预期，部分热钱就可能流出，会对A股有负面影响。

广州地区一位私募人士表示，“人民币突然贬值，对QFII来说，如果这次没有事前套保，那么损失就已是既成事实；如果反应过激，反而对各方面都不好。”

该人士还告诉记者，对QFII而言，最重要的可能还是要判断人民币是否会继续贬值：如果仍有贬值空间，QFII就可能会减仓、撤回或进行套保；如果判断贬值已到位，则其持仓应该变化不大。

针对市场的担忧，8月13日，央行副行长、国家外汇管理局局长易纲和央行行长助理张晓慧做出了回应，宣布3%左右的累积贬值压力得到一次性释放，此前偏差校正已基本完成。

央行研究局首席经济学家马骏也表示，这是由于此次完善美元兑人民币中间价报价所带来的一次性调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。

QFII7月新开29账户

实际上，从6月份开始，A股市场就出现了非理性下跌。在此过程中，包括证监会等在内的多个部门集中出台了一些举措，对稳定股市起到了积极的作用。即便是A股6月的大幅调整，也未能阻止QFII投资A股市场。

国家外汇管理局最新公布的《合格境外机构投资者（QFII）投资额度审批情况表》显示，7月份，外汇局发放QFII新增投资额度10.34亿美元。累计审批QFII额度已达765.76亿美元，获批机构增至276家。

与此同时，《每日经济新闻》记者从证金公司2015年7月份的统计月报中获悉，QFII在A股市场的表现依然积极。数据显示，7月份QFII新开立29个A股账户，总数达926个。这也是QFII连续43个月有新开A股账户。“从数据上来看，7月的海外资金并没有大幅度流出，反而增加了一定幅度的投资额度。”国内一位业内人士向记者表示。

此外，在A股大跌后，曾与索罗斯合作创立量子基金的吉姆·罗杰斯就曾表示，其已在7月8日买入了A股股票；如果继续下跌，他还会买入更多。而包括拥有QFII额度的澳大利亚投资机构铂金国际、安保资本等都宣布买入了A股。