下半年财政政策或扮演更重要角色

海通姜超：

经济低位企稳，但仍处2009年一季度以来新低。三大需求均走弱，投资中制造业投资和民间投资受产能过剩和前期盈利低迷影响首现负增长，地产需求见顶回落预示地产投资难有起色，仅靠基建勉力支撑。工业生产虽短期企稳，但受需求走弱影响，三季度经济下行压力仍大，考验央行稳健货币政策决心。6月消费增速微幅回升，相较于投资、外贸走势低迷，更显消费中流砥柱作用。

申万宏源李慧勇：

要保证实现全年6.5%的经济增长目标，仍需政策发力。下半年财政政策将更加积极。在加快结构性改革背景下，财政政策更具优势，作用也会更大。应通过更有力度的财政政策，加大新基建投资，弥补民间投资不足，稳定经济增长。

九州证券邓海清：

上半年经济数据好于市场预期，经济“L型”从上半场进入下半场拐点已现；当前宏观经济的驱动力包括今年美联储由鹰派转鸽派，财政政策发力稳增长，房地产销售回暖投资回升；2016年过度看空中国经济或是投资者会犯的最大错误，随着供给侧改革大幕拉开，微观企业利润改善，中国下半年经济继续走稳依然是大概率事件；维持下半年四大交易策略“大宗政策牛市，股市铁底已现、黄金是大坑、债市防陷阱”。 

民生证券朱振鑫：

二季度需求侧稳增长力度明显减弱，但GDP同比与前值持平，核心动力是前期资金和项目天量投放，基建投资王者归来、房地产投资继续惯性增长。目前的特征是企业去杠杆，政府加杠杆，总投资增速稳中趋降。经济L型需要政府加杠杆托底。随着下半年地产降温，居民加杠杆放缓，企业去产能加速，经济将更依赖基建和政府加杠杆。特别国债、政策性银行专项债、推广PPP等都是可能的政策选项。