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茅台、五粮液业绩高增长加剧竞争 有酒企审慎看待销售增速

每日经济新闻 2018-05-02 00:31:01

每经记者 陈星    每经编辑 赵桥    

4月27日晚,五粮液(000858,SZ)发布2017年报和2018年一季报。2017年,五粮液营收为301.87亿元,净利为96.74亿元;今年一季度营收为138.98亿元,净利为49.71亿元。同日,贵州茅台(600519,SH)发布一季报,营收与净利再度同比增长逾三成。

水井坊(600779,SH)于4月28日上午召开2017年报及2018年一季报业绩交流会。总经理范祥福在会上表示,公司业绩向好主要得益于高端及次高端产品销售增长。但其坦言,由于次高端价格带竞争者众,公司对未来增长持审慎态度,将2018年销售收入目标定位在增长40%左右。

业绩增速高于行业平均水平

去年以来,国内知名酒企继续延续增长趋势。国联证券研报称,龙头白酒企业一季报延续高成长性,重点次高端酒企的利润增速则保持在60%以上。

五粮液2017年实现的营收与净利分别为301.87亿元和96.74亿元,相较上年同期分别增长22.99%和42.58%。今年一季度,五粮液实现的营收与净利分别为138.98亿元和49.71亿元,分别同比增长36.8%和38.35%,净利润一项更超过去年全年净利的一半。

五粮液表示,将在2018年力争实现营业总收入26%的增长,这意味着五粮液今年全年的营收目标约为380亿元。

除业绩喜人外,一直呼吁价值回归的五粮液市值从2016年底的1309亿元上升至去年底的3032亿元,增幅一度达131.67%。

贵州茅台的一季报显示,公司实现总营收183.95亿元,同比增长32.21%;实现归属于上市公司股东的净利润85.07亿元,同比增长38.93%。

数据显示,今年1~3月,饮料制造行业平均营业收入增长率为17.19%,平均净利润增长率为37.77%。茅台、五粮液营收与净利增幅跑赢行业平均数,一线龙头酒企继续发挥引领行业增长的作用。

海通证券食品饮料分析师翟时尹认为,除茅台、五粮液、泸州老窖等一线酒企一季度有明显增长外,今世缘(603369,SH)、酒鬼酒(000799,SZ)这些二线品种的一季度表现亦超预期。这一方面是由于春节期间的旺盛需求,另一方面也与下游经销商信心较强有关。

中高端酒企竞争加剧

同为高端白酒代表的水井坊,最新发布的年报和一季报也显示,业绩延续了高增长态势。

2017年,水井坊实现营收20.48亿元,同比增长74.13%;实现净利润3.35亿元,同比增长49.24%;营收和净利润均取得水井坊历史最好成绩。而2018年一季度,公司实现营收7.48亿元,净利润达1.55亿元,同比分别增长87.73%和68.01%。

在水井坊业绩交流会上,范祥福表示,水井坊今年一季度销售收入上涨逾八成,既有春节时间较往年靠后,致厂家放量归于今年一季度的因素,同时,水井坊于2017年12月进行了一次提价,提价时厂家将一些老货提交给市场,亦会对对应季度的业绩造成一定影响。

除开节假日因素等影响酒企业绩外,茅台、五粮液及以中高端产品为主打的水井坊等企业延续高增长,进一步说明了此轮白酒复苏主要是由高端及次高端产品带动的特征。

范祥福介绍称,在2017年,公司300元~600元中高端价格带产品销量增长较快,高端产品典藏及菁翠的销量是上年同期的3.7倍。但范祥福坦言,两产品的高成长性与其上市较晚、基数较低有关。

值得注意的是,由于高端市场被茅台、五粮液等老牌霸主“霸占”,次高端市场增速最快、份额广阔且尚未一家独大,该价格段已成为竞争最为激烈的“战场”。

范祥福透露,水井坊2018年的销售收入增长目标为40%,即28.68亿元。当被问及为何2017年销售增速达74%,今年一季度增速逾80%的情况下,反而下调业绩预期时,范祥福对《每日经济新闻》记者表示,公司预计今年中高端板块将实现25%~30%的增长,但随着茅台、五粮液、剑南春、郎酒等有更多新品加入300元~600元价格带,竞争将更严峻,因此公司作出了更审慎的盈利预测。

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