每6个人就有1人脱发 A股假发“大佬”的春天来了？

每经记者 胥帅    每经实习编辑 汤辉    

#中国有2.5亿人脱发#，#每6人中有1人脱发#。脱发再度成为社交媒体上的热门话题，引发媒体和网友的关注。

脱发的老大难问题目前尚未有特效药能解决，而戴假发似乎是一劳永逸的方式。在A股，最正宗的假发概念股是瑞贝卡（600439，SH）。不过，瑞贝卡的主力市场在非洲和北美洲，国内市场尚待开发。

脱发人群刺激假发市场？

作为最易被调侃的话题之一，每隔一段时间，脱发话题就会成为“热搜”。

今日（8月26日）脱发话题再上“热搜”，据央视财经报道，近年来我国脱发人群呈直线上升趋势，平均每6人中就有1人脱发，我国脱发人群已超2.5亿人。这其中，20岁到40岁之间的人占据较大比例。脱发后，不少人会选择植发，植发从年龄上看主要有两个峰值：一是23~25岁，这部分主要是大学刚毕业、先天性发量不足的人群；另一个是34~36岁，这部分主要是关注自身形象且收入稳定人群。

中泰证券分析师在研报中表示，“不美不活”，颜值经济快速兴起，发型也成为影响整体颜值的一个关键因素，一头浓密的头发可以使人年轻10岁。不难推断，2.5亿脱发人群将催生庞大的消费市场。

在A股，有两家上市公司药品与治疗脱发有关。一家是振东制药（300158，SZ），其生产的米诺地尔搽剂专门用于治疗男性型脱发和斑秃。另一家则是康恩贝（600572，SH），其生产的非那雄胺片有治疗脱发的功效。

如果既不想吃药，或者觉得药物效果不好，那又怎么办？A股还有一家上市公司可以满足您的需求，这就是生产假发的瑞贝卡。

瑞贝卡已在A股上市16年，但一直都是低调的存在，股价基本随大盘而动，成交量也维持在较低水平。

有意思的是，瑞贝卡的业绩非常稳定，自2010年营收跨入20亿元关口后，最近十年都维持在这一数字上下波动；净利润则长期在2亿元上下徘徊。

尽管从瑞贝卡身上看不到多高的业绩成长性，但实际上它做的这门假发生意还是有赚头。根据瑞贝卡2018年年报显示，公司人发头套实现营业收入2.57亿元，毛利率为42.68%；化纤发条实现营业收入8.4亿元，毛利率为40.62%。

“假发第一股”的市场在国外

瑞贝卡线下门店 图片来源：每经记者 李诗琪 摄

据瑞贝卡2018年年报披露，公司的最大销售市场在非洲，其次是北美洲。看似不起眼的假发却畅销海外，实在不简单。

更为传奇的则是瑞贝卡的创始人、实际控制人和董事长郑有全。现年65岁的郑有全祖祖辈辈都同假发打交道，他所在的许昌就是全国知名的“假发之都”。

据新京报报道，1980年郑有全做假发生意成为了“万元户”。上世纪80年代末，他创立了许昌县发制品总厂。尔后，郑有全抓准了美国、非洲市场，瑞贝卡的假发在这两大市场热销。受益于瑞贝卡的不断壮大，2008年胡润富豪榜显示，郑有全一跃成为河南首富。

相比其他上市公司的董事长、实际控制人，郑有全在瑞贝卡领的薪酬并不高，去年年薪为19万元。事实上，瑞贝卡董事会董事的薪酬普遍不高，比如董事胡丽平去年的薪酬仅为8.6万元。

2018年，瑞贝卡在非洲、北美洲实现的营业收入分别达到8.95亿元、4.51亿元，合计占收入比例的73%。

然而尽管主要战场在北美洲和非洲，但瑞贝卡在这两大市场的毛利率并不高，2018年分别为10.27%、39.33%。

不过在国内，瑞贝卡的市场有扩大趋势。去年，瑞贝卡在国内实现营业收入3.19亿元，同比增加19.62%，毛利率则达到了60.98%。

事实上，在券商分析师眼中，中国的假发市场的发展将迎来加速期。中泰证券分析师在研报中表示，养发/植发行业均呈现爆发式增长，目前（市场）规模均达100亿元左右，而同期假发（市场）规模仅约45亿元。对假发接受度更高的70后、80后、90后正在陆续步入40岁+这一假发核心客龄段，行业需求有望提速。

那么有脱发烦恼的人对假发接受度如何？

《每日经济新闻》记者随机采访了几位略有脱发的受访者，多数对假发持保守态度。譬如“80后”小唐表示：“鄙人就算秃头，依然是‘帅锅’,不需要假发这种赘余。”

另有两名受访者并不了解假发，所以不会戴假发；还有一名男性受访者表示并不在意，“头发掉（得）厉害了就去剃光头。”