你涨53%我降93%，上半年水务上市公司净利润“冰火两重天”，已有企业开始卖项目换钱

每经记者 李彪    每经编辑 陈星    

随着8月的结束，水务上市公司半年报也基本上披露完毕。各家“战况”如何？

近日，《每日经济新闻》记者在首创股份2019年上半年财报媒体沟通会上了解到，上半年，公司实现营业收入57.48亿元，同比增幅25.52%，归属于母公司所有者的净利润3.21亿元，同比增幅53.06%。

记者梳理相关公司半年报发现，2019（第十七届）水业战略论坛上评选出的“水业十大影响力企业”中，北控水务、光大水务等均有较好表现。

有人欢笑就有人犯愁。碧水源、天津创业环保等公司的净利润出现了一定幅度下滑。

一位水务上市公司负责人告诉《每日经济新闻》记者，今年上半年，水务上市公司出现了明显的两级分化，头部效应越来越强。而有些企业资金链非常紧张，甚至在想办法出售旗下的优质污水处理项目。

上半年水务上市公司两级分化明显

在经历2018年政策调整以及环保PPP规范之后，水务领域企业的表现出现了明显的分化，不同企业之间的差距也越来越大。

在北控水务、首创股份、中环水务、苏伊士新创建有限公司、粤海水务、碧水源、博天环境、光大水务、天津创业环保、桑德集团这“水业十大影响力企业”中，有些企业的盈利能力持续走强，有些企业的亏损严重。

记者梳理发现，上半年，首创股份新增投产规模91.31万吨/日，实现营业收入57.48亿元，同比增幅25.52%；实现归属于母公司所有者的净利润3.21亿元，同比增幅53.06%。公司环保业务营业收入55.74亿元，同比增长26.58%，占比达到96.96%，同比上升0.81个百分点，环保主业更加聚焦。

北控水务也表现不俗。2019年上半年，北控水务实现营业收入128.3亿港元，同比增长28%；净利润增加17%至27.7亿港元。

光大水务上半年收入为24.85亿港元，较去年同期增长5%；净利润4.2亿港元，增长13%。

创业环保上半年营收12.25亿元，同比增长10.55%，但其归属于上市公司股东的净利润却下降22.67%。

此外，碧水源2019上半年营业总收入35.6亿元，同比下降7.7%；实现净利润2576.5万元，同比下降92.9%。博天环境情况也不理想，营业收入下降8.73%，归属于上市公司股东的净利润下降46.7%。

部分水务上市公司净利润

数据来源：公司年报

企业投标环保PPP项目更谨慎

对于水务上市公司业绩较好的原因，首创股份党委副书记、总经理杨斌告诉《每日经济新闻》记者，今年上半年环保行业强者愈强，这背后和公司的管理水平息息相关。

北控水务总裁周敏认为，随着国家对环境治理的重视以及监管的趋严，环保产业已经进入提质增效的时代，同时也进入优胜劣汰产业并购活跃期，这将倒逼企业换挡升级，更加重视高质量发展。

但针对业绩下滑，碧水源、博天环境在半年报中均表示与PPP项目有关。

博天环境在半年报中表示，公司受上半年宏观经济环境的影响和发展战略调整，2018年四季度至2019年上半年PPP项目投资放缓，PPP类项目新签合同额大幅下降，造成公司新中标合同额及营业收入同比下降。

碧水源营收和净利润均下降主要是2018年国家实施金融降杠杆以及PPP项目风险严格控制的措施，行业及公司业务因此受到了较大影响，特别是公司为进一步控制经营风险，对部分风险项目的实施节奏进行了主动的调整与管理，因而导致业务及业绩出现了较大下滑。

记者注意到，今年上半年，在水务PPP项目的投标上行业表现得更为谨慎。根据中国水网的统计，2018年上半年水务市场规模达到1233亿元，企业共中标169个项目；2019年上半年，社会资本共中标187个水务PPP项目，投资额总计超过1140亿元。

很显然，无论是环保PPP项目的投资总额还是平均单个项目的投资规模，都出现了一定的下滑。

“2018年PPP政策的规范和金融去杠杆等政策叠加，这算是环保产业第一次受政策调整的影响。但背后还是和行业成熟度、企业成熟度相关。”杨斌说。

一位水务上市公司负责人称，上半年环保企业投标环保PPP项目表现得更加谨慎，很少有单体过百亿元的项目，一些地方放出的环保PPP项目也少了很多。

已有企业开始卖项目减压

作为环保PPP项目上跑得最快的两家企业，碧水源、东方园林都曾因融资、发债引起行业内外的广泛关注。 

此外，2019年6月9日，盛运环保发布公告，鉴于部分已签署的PPP项目合作框架协议投资规模大、投资回收期长、以及市场的不确定性等因素，公司拟终止对江西省彭泽县矿山物料运输专用线建设PPP项目、宁阳县城乡环卫一体化PPP项目等5个PPP项目的投资合作。

与此同时，盛运环保2019年半年报显示，报告期内营业总收入同比下滑39.71%；归属于上市公司股东的净利润下降高达199.35%。

实际上，面对巨大的资金压力，环保上市企业中已经有一些企业在着手出售相关业务。

上述水务上市公司负责人介绍，行业内有一家水务上市企业，今年7月的员工工资已拖欠未发，该公司很多员工已开始向其他企业投简历，准备换工作，“我的企业就收到不少来自该公司员工的简历。”

上述负责人透露，为了缓解资金压力，这家企业已经谋划出卖一些盈利的优质项目。

封面图片来源：摄图网