实锤！大额广告预付款流向关联方 黑芝麻及高管收警示函

每经记者 方京玉    每经编辑 陈俊杰    

19日晚间，一份由中国证监会广西监管局下发的行政监管措施决定书，明确了黑芝麻（000716，SZ）2015年到2019年期间的系列违规事项。其中包括以预付广告款的方式间接向控股股东或关联方划转资金、直接向关联方提供资金、超过实际采购金额向关联方预付款项等。因上述事实，黑芝麻及公司董事长韦清文、董秘龙耐坚、财务负责人李维昌被广西证监局出示警示函。

今年7月，《每日经济新闻》发布独家调查报道，曝光黑芝麻向南宁盛代广告有限公司（简称南宁盛代）、深圳同行同路广告有限公司（简称同行同路）、江西脉络文化传播有限公司（简称江西脉络）3家公司支付大额广告预付款，而上述三家公司疑似与黑芝麻存在关联关系。面对深交所就报道内容下发的关注函，黑芝麻完全否认与上述公司的关联关系。

但广西证监局查明，2017年、2018年黑芝麻通过预付同行同路广告款间接向控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司（简称黑五类集团）等关联方划转资金分别不少于2053.77万元、4746.23万元。黑芝麻此前与广告合作商不存在关联关系的“澄清”最终被证实为谎言。

广西证监局戳穿谎言

今年7月中旬，《每日经济新闻》就黑芝麻与其大额广告合作商之间的疑似关联关系发布独家调查报道：《黑芝麻巨额预付款流向调查：数笔资金到底进了谁的口袋》。报道指出，近几年，黑芝麻在自身利润不高的情况下却慷慨向刚刚成立不久的广告公司每年支付巨额预付款。同时，报道通过工商资料上的人员股权串合、现场走访、内部人士采访，指出部分广告公司与黑芝麻存在疑似关联关系。

报道发布后，因披露内容与股民切身利益相关，且公司隐瞒情节较为重大，立即引起股民的关注及热烈讨论。报道发布次日，深交所就该篇报道向黑芝麻下发关注函，要求对稿件披露内容进行逐个解释。

但黑芝麻在后续的回复函就《每日经济新闻》披露的疑似关联关系进行否认，称公司不存在利用广告合作商向关联方输送利益、侵害中小股民权益的相关情形。

现在，广西证监局戳穿了黑芝麻的谎言。查明黑芝麻通过同行同路向其控股股东等关联方进行利益输送，两年通过上述广告商共划转资金不少于6800万元。

媒体曝光、监管介入调查，最终黑芝麻控股股东及关联方通过不正当手段从上市公司套取的6800万元资金被强制责令返还上市公司。相关责任人也受到了了证监局的处罚，中小股东利益得到保障。

三年违规关联交易约6.85亿元

广西证监局查明，2017年、2018年、2019年1月至10月，黑芝麻通过直接或间接方式向关联方提供非经营性资金分别不少于约1.1亿元、3.58亿元、2.17亿元。

行政监管措施决定书内容显示，自2015年起黑芝麻陆续与同行同路签订系列广告合同，并预付大额广告款项。经查，2017年、2018年上市公司通过预付同行同路广告款间接向控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司等关联方划转资金分别不少于2053.77万元、4746.23万元。

此外，2017年至2019年10月，黑芝麻通过超实际采购金额预付货款，然后年内陆续退回的方式向关联方广西南方农业开发经营有限公司（简称南方农业）划转资金。扣除实际采购发生金额，2017年、2018年、2019年1至10月黑芝麻分别向南方农业划转资金8879.1万元、1.76亿元、2.17亿元，超过对应年度公司经审计确定的关联交易审批额度。截至2019年10月末，上述黑芝麻与南方农业形成非经营性占用资金余额为5710万元。

2018年1至4月，黑芝麻分三次向关联方天臣新能源有限公司（简称天臣新能源）提供资金合计1.35亿元，天臣新能源于当年归还1.3亿元。同时广西证监局查明，2015年黑芝麻还未按照募集说明书所列项目对3800万元募集资金进行使用。

因上述事项，黑芝麻及公司董事长韦清文、董事会秘书龙耐坚、财务总监李维昌被广西证监局出示警示函。

与控股股东资金“黏连”频发

记者注意到同行同路、南宁盛代与上市公司之间联系均是通过黑芝麻控股股东黑五类集团形成。

例如2014年、2015年南宁盛代为黑芝麻广告合作商，黑芝麻披露南宁盛代由古宇明、古晓茜（古宇明之女）共同投资成立。而在2014年成立南宁盛代前，古宇明历任黑五类集团下属广西南方广告有限公司总经理、黑五类集团董事、黑五类集团下属一科技公司总经理职务。2018年2月，古宇明应聘为曾经被黑五类集团控股的南宁容州文化传播有限公司副总经理。

而此次广西证监局则直接查明向同行同路预付的款项间接划转至黑五类集团等关联方。

黑芝麻的实际控制人是李氏家族（李汉荣、李汉朝及亲属）以及一致行动人韦清文，截至2019年上半年末，持有黑芝麻30.63%股份的控股股东黑五类集团为韦清文和李氏家族持有。而由实控人家族持有的黑五类集团，一直以来因与上市公司多有资金“黏连”备受争议。

例如，黑芝麻2017年收购电商公司礼多多就因黑五类集团的介入而被媒体频频提及。公开信息显示，在2017年黑芝麻宣布收购事项的前两个月，2016年11月，黑五类集团突然对礼多多进行增资入股，持有20%的股权，因而引发外界质疑。2018年，黑芝麻打算以广西容州物流产业园有限公司为标的进行两年来的第三次关联交易，后续因被质疑存在利益输送而暂停了收购，而该笔交易的对象就是李氏家族控制的公司。

此前，中国食品产业分析师朱丹蓬向《每日经济新闻》记者评论称，黑芝麻“家族企业”式的管理方式在一定程度上阻碍了企业的发展。“一个家族企业最关键的就是会有皇帝思维，老板会觉得所有的东西都是他的、所有的东西都是他们家的，所以这类企业无论从顶层设计到营销体系，再到管理风格都会有体现，改革的难度也是比较大的。所以黑芝麻这么多年以来整体的业绩不理想，特别整个新品推广不成功都是这样一个很关键的原因。”朱丹蓬当时表示。

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