股民买爆，网红酸菜鱼餐厅有望成为“第二个海底捞”？先过这一关再说！

每经记者 袁东    每经编辑 何剑岭    

图片来源：摄图网

随着吃货口味的逐年提高，以及互联网评分系统的全面覆盖，现在要做好餐饮光靠东西好吃是不行的了，还得有个性、有亮点、能出彩才行。

这家做到了全国第一的酸菜鱼的宣传口号，您看可还喜欢？

“超过四人不好接待”“认真吃鱼，莫玩手机”“不打包、不外卖”……

此前随着海底捞进入股市，人们才注意到，做个火锅就可以做成超级富豪，而且股票还能成为牛股，这也让人们看到了餐饮股的巨大潜力。而近期，主营酸菜鱼和西北菜的九毛九（九毛九国际控股有限公司）也即将在港股上市。

《每日经济新闻》记者从港股投行处得知，九毛九在招股期间就异常火爆，甚至在市场引发了九毛九就是“第二个海底捞”的热议。但是，客观来说，九毛九要想超越海底捞，那得先过西贝莜面村这一关。

成为酸菜鱼老大

最近几年，酸菜鱼这个比较另类的菜式进入了消费者的视野之中，众多品牌的酸菜鱼开始了他们的“表演”，其中不乏口味独到的（小编也吃过几家，表示的确口感不错）。据统计，在2018年，中国酸菜鱼的收入就达到了123亿元人民币。

记者注意到，马上就要上市的九毛九主要经营西北菜和酸菜鱼。第三方咨询机构的数据显示，九毛九旗下的太二（主营酸菜鱼业务）在2018年实现收入5.4亿元人民币，在中国所有酸菜鱼餐厅中排名第一名。

不过从九毛九的业务构成来看，旗下西北菜是主要收入的贡献来源（就是以“九毛九”为品牌），九毛九西北菜业务在2018年贡献了13亿元人民币的收入。

九毛九的历史可以追溯到1995年，其创始人管毅宏在海口开设首家面馆，随后在2005年开始以九毛九品牌经营餐厅，并在2015年推出多个新品牌扩大品牌组合。根据最新数据，九毛九经营287家餐厅及管理41家加盟餐厅，覆盖了39个城市，其中西北菜餐厅排名全国第二，酸菜鱼餐厅排名全国第一。

距离海底捞还很远

九毛九即将登陆港股市场，由于酸菜鱼的菜式风格，市场很自然地会将它和海底捞进行。但事实上从收入这个角度来看，九毛九与海底捞还差距比较大。

在2018年，九毛九收入为18.93亿元人民币，但是海底捞在2018年收入达到了约170亿元人民币。相比起来两家公司的收入根本不在一个量级。另外，九毛九与市场上西北菜老大西贝莜面村的差距也不小。

据市场资料及第三方咨询机构的数据，西贝莜面村作为西北菜老大在2018年的收入高达50多亿元人民币，远超九毛九。

虽然相比一些餐饮巨头，目前九毛九的体量还相对较小，但仍受到了资本市场的关注。此次九毛九上市就获得了多家基石投资者的支持，如：BlackRock Funds、China Alpha等等。

新股被股民买爆

海底捞上市之后，其优异的表现早就引起了投资者的关注。而此次又一家具有网红气质的餐饮公司九毛九将上市，自然受到了市场的追捧。

富途证券向《每日经济新闻》记者表示：“九毛九此次认购情况非常火爆，截至1月8日中午，以富途为首的主要九家券商在公开市场已认购458.69亿港元，超额认购208.46倍。截至1月8日10:00，单在富途证券一家的认购金额就达111.22亿港元，融资认购金额达93.39亿港元。如果算上全市场口径，预计认购金额和超购倍数将更为惊人。”

记者注意到，九毛九认购异常火爆与该公司旗下太二品牌正处于高速发展有关，同时，此次融资所得金额将有约72%用于开店，约7%用于提高供应链能力，这将持续提升公司的收入及成本结构，进一步加强公司整体竞争力。再加上本次估值预计在73.33~88.00亿港元之间，尚处于市场能够接受的范围，高速增长预期和估值较为匹配，同时叠加公司本身的知名度，因此本轮IPO受到资本市场的高度关注。

不过投资者也需要注意当前过高的市场情绪可能驱使上市后估值波动剧烈，最终使得价格波动较大的风险。