凯撒文化7300万收入真假调查：第三大客户称交易真实存在，系购买影视剧收益权

每经记者 王帆    每经编辑 汤辉    

近日，因牵手今日头条母公司字节跳动，收获多个涨停板的凯撒文化（002425，SZ）被自媒体质疑其2018年的第三大客户疑似空壳公司、贡献的约7300万元收入真实性存疑。

对此，《每日经济新闻》记者展开调查，走访该客户公司注册地并采访到该公司负责人，其表示交易真实存在，系购买影视剧收益权。

记者注意到，版权运营是凯撒文化主营业务之一。在版权运营行业中，将影视剧收益权提前进行转让，锁定投资收益，是提高资金使用效率，降低投资风险的常见做法。

第三大客户真实性被质疑

6月以来，凯撒文化收获多个涨停。6月24日，公司股价报收于16.91元/股，已较月初的6.69元/股，大涨约150%。

消息面上，6月12日，凯撒文化公告称，与字节跳动（今日头条母公司）旗下核心游戏平台——北京朝夕光年签署《战略合作协议》，双方将在游戏发行、渠道、运营、IP、衍生品、市场、广告、资本等方面实施全面战略合作，合作期为10年。

“今日头条”概念光环加身的同时，凯撒文化也遇上质疑。6月22日，一篇直指凯撒文化涉嫌信披违规的自媒体文章在投资者中间流传甚广，其中提出一个疑点是凯撒文化2018年第三大客户广州祥泰投资合伙企业（有限合伙）（以下简称祥泰投资）系投资公司，并非运营游戏业务，与凯撒文化主营业务不相关，并且从注册资本来看缺乏资金实力。

因此，该文章提出对祥泰投资2018年向凯撒文化贡献的7314.64万元销售收入的真实性持怀疑态度。

《每日经济新闻》记者注意到，在2018年年报披露祥泰投资为凯撒文化第三大客户之前，祥泰投资从未出现在凯撒文化历年的前五大客户名单之中。2018年年报显示，凯撒文化当年对祥泰投资实现销售额7314.64万元，占年度销售总额的比例为9.82%。

为核实祥泰投资客户身份及交易的真实性，《每日经济新闻》记者6月23日实地走访了祥泰投资注册地——广州市花都区宝峰南路71号1206房。该办公室正在装修，业主表示去年已购买该房屋，并称自己不知道祥泰投资这家公司。

祥泰投资注册地正在装修 图片来源：每经记者 郭荣村 摄

实为购买影视剧收益权

启信宝显示，祥泰投资执行事务合伙人为黄玉和。《每日经济新闻》记者通过走访黄玉和旗下其他公司，联系到黄玉和本人。黄玉和称祥泰投资的办公地已迁址，并非空壳公司，是其本人进行投资操作的平台。

黄玉和向《每日经济新闻》记者表示：“我不是做游戏的，我只是和幻文科技打交道，购买了它几部影视剧的部分收益权。”幻文科技即杭州幻文科技有限公司，系凯撒文化2015年收购的全资子公司，主营业务为版权运营。

他表示，2018年祥泰投资与凯撒文化这笔约7300万元的交易是真实的。他透露，祥泰投资购买了收益权的影视剧分别为《鳄鱼与牙签鸟》、《萍踪侠影》、《北斗行动》。

“我买这些东西，是一种无形资产类的权益类收益。这些影视剧都是在下游平台比如腾讯、优酷、爱奇艺、一线的卫视签了预购的协议，或者锁定了订单，利润空间是可预见的。只是说幻文科技想要提前兑现收益，就要折价出售，让利给我。”黄玉和表示。

记者也联系到凯撒文化，公司对该交易形成过程的解释、以及涉及的三部影视剧，均与黄玉和的表述一致。

凯撒文化COO孔德坚在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“公司子公司幻文科技一直是做版权运营的公司，能拿到一些优质影视项目的投资份额。在项目成立的早期，我们会去找一些专业的影视投资机构，将影视项目的投资份额转让给他们。相当于是提前卖掉，去锁定投资收益。”

他表示，祥泰投资就是公司前述三部影视剧的投资份额受让方，该交易属于公司版权运营业务范畴，而这种提前转让投资权益的方式，是影视投资行业化解风险的惯例。“如果我一直拿着这个份额，然后等到项目上线再去分账的话，收益具有不确定性，保本甚至亏损都有可能。而在接盘方愿意的情况下，我们通过前期低一点的价格来锁定前期风险，是常用做法。”孔德坚说道。

而对于为何祥泰投资此前并未列入五大客户名单，却突然在2018年跃升至第三大客户，孔德坚回应记者称：“祥泰投资和我们应该一直都有合作，只是之前还达不到前五大客户的排名。”

影视投资成版权运营拓展方向

《每日经济新闻》记者注意到，凯撒文化于2010年上市，原经营服装生意，2015年通过收购酷牛互动、幻文科技等公司，进入泛娱乐领域。

目前，凯撒文化主营业务包括游戏分成、版权运营、成品服装在内的三大产品，2019年分别实现营业收入5.38亿元、2.25亿元、2461.29万元，分别占总营收的比重为66.95%、28.02%、3.06%。

在版权运营业务方面，凯撒文化在2019年报披露，版权运营的盈利模式为作者或者机构授权作品版权给公司，公司支付相应版权费用，然后公司转授权作品版权给同行或者产业链下游公司使用，获取相应的版权收益；或者公司将完成研发的游戏授权给外部单位运营，获取相应的版权收益。

数据显示，截至2019年末，凯撒文化合作作家数量为873人，合作版权授权机构27个，合作影视机构5个。截至2019年末，公司IP库中全版权IP总数为27个。

《每日经济新闻》记者注意到，凯撒文化在2016年年报中表示：“IP影视化取得阶段性成果，文学、动漫IP影视化加速推进，开始布局海内外影视投资。”

截至2019年末，凯撒文化参与动漫、影视作品2部，计划投资总额为3050万元，已全部完成投资。两部作品预计于2021年上映，预计产生收入3660万元。