21家上市车企一季度账本出炉：营收、利润齐涨 ，材料成本上升致多家车企毛利率下滑

每经记者 董天意    每经编辑 孙磊

得益于疫情防控工作的积极落实，国内汽车销量在2020年第四季度“翘尾效应”明显，而这一良好势头也延续至2021年开年。

中国汽车工业协会（以下简称中汽协）数据显示，今年1~3月，国内汽车市场销量为648.4万辆，同比增长75.6%。与2019年第一季度相比，今年第一季度的销量同比增长1.8%。

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国内车市环境的快速回暖也让大部分上市车企的2021年第一季度财报颇具亮点。据《每日经济新闻》记者不完全统计，已披露2021年第一季度财报的21家国内上市车企中，超半数营业收入达10亿元以上，18家企业营业收入同比呈现正增长。营收、利润的双增长成为上市整车企业一季度业绩的主旋律。

但由于大宗材料涨价及芯片供应紧张所带来的成本压力，上汽集团（600104.SH）、广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长城汽车（601633.SH）等多家车企的毛利率有所下滑。

即便如此，随着汽车产业智能网联化、电动化程度的不断加深，各车企的相关研发投入也在不断攀升。其中，上汽集团和比亚迪2021年第一季度研发费用均超过10亿元。

超半数整车企业一季度营收过10亿

车市“开门红”背后，大多数车企在营收、利润表现方面也取得长足进步。据中汽协整理的国家统计局公布的最新数据，2021年一季度，国内汽车制造业完成营业收入同比继续保持快速增长，达到21162.7亿元，同比增长71.5%。而受同期基数较低影响，汽车制造业2021年一季度利润同比也呈现大幅增长，累计实现利润1320.8亿元，同比增长8.4倍。

据记者不完全统计，已披露2021年第一季度财报的21家国内整车企业中，超半数营业收入达10亿元以上，18家企业营业收入同比呈现正增长。其中，上汽集团、比亚迪、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车、广汽集团、福田汽车（600166.SH）、江淮汽车（600418.SH）、一汽解放（000800.SZ）8家整车企业在2021年第一季度均实现营收及利润的双增长。

“汽车行业2021年第一季度净利润同比增速达426.32%。营收和净利润均实现连续第4个季度正增长，在未来汽车产销持续复苏的预期下，预计行业整体经营将持续改善。”渤海证券在研究报告中表示。

值得一提的是，在自主板块方面，长安汽车2021年第一季度销量增长明显。财报显示，长安汽车自主车型2021年第一季度销量为36万辆，成功超越吉利汽车（00175.HK）、长城汽车位列自主品牌车型销量榜首。

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在商用车领域，重组上市不到一年时间的一汽解放成绩亮眼。财报显示，2021年第一季度，一汽解放累计销售整车19.1万辆，同比增长76.8%，实现营业收入451亿元，同比增长57.89%；归属于上市公司股东的净利润为17.88亿元，同比增长879.51%。

一汽解放方面预计，2021年国内中、重卡市场总需求量有望达到140万辆，未来几年的竞争将带来行业整合。另外，由于今年7月1日实施“国六”排放标准，预计上半年重卡需求将好于下半年。

原材料涨价致多家车企毛利率下滑

与低基数下各项业绩的同比大幅增长不同，包括上汽集团、广汽集团、比亚迪、长城汽车等多家车企在一季度出现了营收、销量上涨，但毛利率下滑的现象。以长城汽车为例，其财报显示，2021年第一季度长城汽车销量为33.88万辆，同比增长125.37%，但毛利率环比下降3.13%至15.13%。

东莞证券在相关研究报告中表示，长城汽车2021年第一季度整体毛利率环比下降的原因，一方面或是毛利率相对较低的纯电动车型欧拉的销量占比提升所致，另一方面或是由于大宗材料涨价及芯片供应紧张所带来的成本压力。长城汽车财报显示，其欧拉品牌2021年第一季度销量为3.07万辆，同比增长1035.15%，约占长城汽车第一季度总销量的9%。

相同现象也出现在比亚迪财报中。其财报显示，2021年第一季度比亚迪汽车业务营收同比增长108.31%，其同期毛利率却同比减少5.06个百分点至12.60%，环比减少3.99%。“毛利率明显下降主要因为原材料价格上涨导致营业成本增加。”比亚迪在财报中表示。

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据国家统计局发布的2021年4月工业生产者出厂价格数据，4月，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，而工业生产者购进价格则同比上涨9.0%，环比上涨1.3%。其中，与汽车制造业紧密相关的铁、钢等黑色金属原料类购进价格同比上涨20.2%，有色金属材料及电线类的购进价格则同比增长23.3%。

“在截至今年3月的过去一年里，汽车原材料价格已上涨83%。而这些部件通常占汽车制造成本的10%左右。” 摩根大通分析师表示，大宗商品的价格飙升意味着原本一辆售价4万美元的汽车，如今需涨价8.3%才能抵消原材料价格上涨带来的影响。

但中国汽车流通协会发布的《全国乘用车GAIN价格指数走势》显示，2021年2月国内整体市场价格变化指数为1.53，市场成交均价15.51万，较上月下跌1500元。终端价格走势与原材料价格趋势的“背道而驰”，或意味着车企整体毛利率恢复正增长仍需时日。

研发投入普遍提升

随着汽车行业智能网联化、电动化程度的不断加深，各车企的相关研发投入也在不断攀升。

财报显示，上汽集团和比亚迪2021年第一季度研发费用均超过10亿元，其中，上汽集团2021年第一季度研发投入费用为34.18亿元，同比上涨10.61%，成为同期研发投入最高的整车企业之一。另外，包括长城汽车、广汽集团、东风汽车（600006.SH）等企业的研发投入同比也呈现大幅提升。

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招商证券方面表示，在新能源汽车核心技术方面，上汽英飞凌已实现第七代IGBT量产，其成本较进口产品大幅下降；400型燃料电池电堆和系统研发快速推进，300型燃料电池技术已在公司多款商用车产品上实现应用，并已获得公司以外多家企业的订单。随着上汽集团着力推动自主品牌核心能力建设，其有望打开新的成长空间。

此外，长安汽车和长城汽车2021年第一季度研发支出分别为7.10亿元和9.08亿元，同比增长1.99%和48.56%。

值得一提的是，新势力车企对相关技术的研发工作也颇为重视。财报显示，2021年第一季度净亏损额达4.51亿元的蔚来（NIO），仍保持了高达6.87亿元的研发费用支出。此前蔚来方面曾表示“2021年要将50亿元研发经费全部花完”。对于2021年第一季度的研发支出，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“从数字角度来讲一季度研发投入并不是特别高，随着ET7量产工作接近，加上蔚来并行开发的产品数量非常多，从二季度开始会看到研发费用的显著增加。”

而2021年第一季度新车交付量为1.33万辆的小鹏汽车（XPEV），其研发费用已超越广汽集团、江淮汽车、东风汽车等传统车企。财报显示，小鹏汽车2021年第一季度的研发费用为5.35亿元，较去年同期的3.11亿元增加72%，较2020年第四季度的4.6亿元增加16%。