中骏商管：公开发售获超额认购 获市场认可

6月30日，中骏商管(00606.HK)发布公告，公司发行5亿股股份。每股发行价3.7港元(单位下同)，所得款项净额17.68亿元，预期7月2日上市。值得一提的是，中骏商管公开发售获1.3倍认购。公开发售项下发售股份的最终数目为5000万股，相当于发售股份总数的10%（于超额配股权获行使前）。此外，国际发售项下分配予承配人的发售股份最终数目为5.25亿股，包括超额分配7500万股。

中骏商管全球发售结果反映了资本市场对公司价值的高度认可，这主要源自其可预见的成长性和精细化的智慧服务定位，安信证券、时富证券、中泰国际等券商也纷纷发布报告对其未来增长潜力表示认可。如中泰国际就认为，截至2020年底，中骏集团及其关联方在62个城市拥有总规划建筑面积约3770万平方米的土地储备，物业项目覆盖全国重点区域。未来仅母公司中骏集团丰富的项目储备就可为公司带来业绩增长带来强大支持。

母公司“一体两翼”战略支撑 重点布局长三角、海西经济区、粤港澳等区域

过去三年，中骏商管在管总物业面积由1060万㎡增长至1620万㎡，截至2020年底，签约总面积达到3660万㎡，增长率高达104%。

未来，依托“全国连锁，区域深耕，核心辐射、重点布局”的战略布局方向，中骏世界城正以长三角经济圈、环渤海经济圈、粤港澳大湾区、中西部核心城市以及海西经济区为重点发展目标形成“4+1”区域战略布局，铺开全国化连锁发展版图。根据计划，到2025年，将布局100个中骏世界城。

不难看出，中骏集团“一体两翼”重点向商业地产突进的意图十分明显。按照规划，母公司商业购物中心的商管项目后续必然由中骏商管承接，商管业务有望实现大跨越式发展。

母公司的支持只是一方面，未来中骏商管还将持续关注合适的并购机会以扩大管理规模、物业管理类型及服务类型，巩固市场地位。主要发展方向和意向标的为探寻现有物业组合附近的物业管理机会，如靠近住宅物业的商业物业；以及独立第三方开发物业，争取新委聘合约。

加大科技投入力度 领跑细分赛道

除了具备较好规模化发展基础，中骏商管从出身就被烙上“智慧”属性，这也是中骏商管区别于目前同样主打商管赛道的同行企业的差异化优势所在。

中骏商管的智慧化是基于其商业产品从硬件到服务一体化的开发建设成果。

从2019年起，北京中骏世界城就持续升级数智化服务，商场的小程序会员系统进入试运营阶段、智能服务机器人落地、停车场智能改造升级、海底捞全球首家智慧门店营业，除此之外还与阿里本地生活口碑App达成合作，开启北京首条线下口碑街，运用数字化运营帮助商家引流提效。

而根据近日的基石投资协议的条款，中骏商管全球发售所募资金额的约25%未来将用于投资科技，以改善服务质量、客户体验和参与度并提高公司的运营效率。

具体体现在增强数据收集能力及运营数据的分析能力；打造商业及住宅客户的共享会员平台；使用人工智能AI机器人优化物业基础服务；以及升级智能系统，如面部识别系统及智能停车系统等技术应用层面。

事实上，通过对智能信息技术的投资进一步提升客户体验，使中骏商管等品牌形象和整体利润率都得以持续提升。

北京赛惟咨询调查显示，中骏商管2020年客户满意度达89%，远高于行业平均73%的水平。此外，2018-2019年，中骏商管商业物业管理及运营服务的毛利率分别为47.6%和51.3%，2020年稳步增长至59%，近乎住宅物业毛利率(31.6%)的两倍。

通过开发数字化及运营自动化系统、CRM会员销售系统、智能POS及ERP系统、智能物业管理系统等先进数智化管理技术和方式，中骏商管的商业物业运营及服务能力还将不断增强。

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