实际可自由支配资金1.68亿，却拟参与140亿的硅料项目 中来股份收关注函

每经记者 程雅    每经编辑 文多    

中来股份（300393，SZ）于3月17日上午收到了深交所的关注函，关注函围绕中来股份披露的一则《战略合作与投资协议》展开。

3月15日，中来股份发布公告，拟投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目，投资总金额约为140亿元，其中一期项目投资金额约为43亿元（年产20万吨工业硅预计投资额约32亿元、年产1万吨高纯多晶硅预计投资额约11亿元）。

但深交所注意到，中来股份实际可自由支配的资金仅有1.68亿元。

上百亿投资资金从何而来

中来股份称，项目拟分两期建设，第一期拟投建年产20万吨工业硅、年产1万吨高纯多晶硅项目，第二期拟投建年产9万吨多晶硅项目，项目建设总周期约5年。

该项目拟由中来股份或其指定的子公司与太原市政府设立的基金共同在山西省古交市投资组建项目公司，作为本项目实施的主体，其中上市公司或其指定的控股子公司计划持有项目公司51%股权、太原市政府设立的基金持有项目公司49%股权。

太原市政府承诺，基金通过参股项目公司的方式定向投资于该项目，基金整体规模不低于24.5亿元，计划分两期募集。

中来股份表示，本项目总投资约140亿元，约占2020年度经审计公司总资产的144%。虽然有产业基金参与本次投资，且投资资金将根据项目建设进度分批投入，但公司仍面临着资金压力。

对此中来股份称，将通过银行融资、股权融资等多种渠道努力解决资金问题。但中来股份表示，仍可能因为信贷紧缩或者资本市场大幅波动，面临无法筹措足够资金的情形，可能导致项目推进股权结构方案发生变化、项目建设进度不达预期乃至项目终止的风险。

中来股份表示，本次投资将直接拓宽公司在光伏产业链中的布局，公司将根据项目周期、资金筹措情况分期进行项目建设，项目整体投建完成后，有助于发挥规模优势。

收深交所关注函

基于上述情形，3月17日，深交所向中来股份下发了关注函。

深交所注意到，中来股份在2021年半年报及半年报问询函中曾回复，公司货币资金余额为17.89亿元，其中受限货币资金8.87亿元，募投项目专用资金7.34亿元，实际可自由支配资金为1.68亿元；短期借款11.16亿元，一年内到期的非流动负债7.96亿元，长期借款为3.44亿元，资产负债率为57.63%。

据此，深交所要求上市公司详细说明硅料项目建设投产计划安排，具体说明各阶段所需资金的金额及来源，涉及融资计划的应当分析说明其可行性，并充分提示资金筹措不达预期导致的项目实施风险。

此外，要求中来股份结合目前生产经营规模、除硅料项目之外的经营计划和资金需求、资产负债率及未来两年偿债压力等，分析说明公司硅料项目投资是否稳健可行，会否对现有其他业务发展产生重大影响，充分评估并提示硅料投资项目对现有业务和现金流的影响、流动性风险以及项目投资建设的不确定性。

此外，还要说明公司在硅料生产、提纯方面的人员、设备、技术等储备情况，相关专利、技术及其来源，对比分析公司与硅料行业可比公司的竞争优劣势。

同时，深交所也要求公司分析说明首次进入硅料生产领域即进行大额投资的商业合理性，并结合硅料生产提纯业务市场竞争及产业链供需情况，充分分析相关投资风险、生产制造风险、产能消化风险等，并针对相关风险逐项说明公司的应对措施，充分提示业务开展相关风险和不确定性。

深交所关注的另一问题则涉及能耗，包括硅料项目的能耗、排放预计情况，是否属于“高耗能、高排放”项目，相关能效水平能否达到国内先进值等。

深交所要求公司结合硅料项目投资进展、竞争格局、投入产出比等，分析上述事项是否会对公司短期业绩产生较大影响，并充分提示市场竞争相关风险和不确定性。

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