慕思股份去年营收超55亿元，净利润8亿元 科技创新守护睡眠健康

4月27日，慕思股份（001323.SZ）发布了2023年报，公司去年实现营收55.79亿元，同时实现净利润8.02亿元，同比增长13.25%。

此外，慕思股份的2024年第一季度也取得“开门红”，根据同步发布的2024年第一季度报告，慕思股份今年前三个月实现营收12.01亿元，实现净利润1.41亿元，同比也均有增长。

一方面，慕思股份高端品牌形象全面激活，凭借优质的产品质量、优异的研发创新能力、优秀的用户服务等方面的优势，获得了客户和市场的认可，成功占据国内中高端床垫市场自主品牌销售额领先位置。另一方面，根据外部环境变化，慕思股份也通过精益生产、精细化管理提升盈利能力，向管理要利润。

盈利能力提升 经营数据稳健

去年底，民生证券发布一份《床垫行业：讲好“健康睡眠”故事，迈向品牌整合新阶段》的深度报告，其中介绍了行业内的重点企业慕思股份，称该企业系集研发、设计、生产、销售、服务于一体的床垫行业龙头企业，并分析指出慕思股份品牌优质、现金流充足，且具有净利润增长稳健，品类拓展、连带率提升，电商高速成长，线下较为稳健等亮点。

4月27日，慕思股份带着两份表现优异的业绩报告，再次向外界展示其作为床垫行业高端品牌的领军风范。

2023年，慕思股份实现营业收入55.79亿元，同时实现归属于上市公司股东的净利润8.02 亿元，同比增长13.25%，基本每股收益2.01元；经营活动产生的现金流量净额19.35亿元，同比增长1.99倍。

从细分产品来看，去年，慕思股份床垫销售25.81亿元，占营业收入比重为46.27%，床架销售收入为16.66亿元，占比29.87%，此外，其延伸拓展出沙发、床品等品类，也实现较好市场销售成果，其中沙发销售4.34亿元，床品销售3.29亿元。

实际上，从财报来看，慕思股份表现亮眼的不仅是销售成绩，保持经营稳健的同时，其各项财务指标更是健康良好。

例如，慕思股份2023年末的货币资金达到28.76亿元，占总资产的比例达到40.22%，同比增加9.87个百分点，近30亿元在手，现金充裕程度可见一斑。年报中，慕思股份称主要是以银行承兑汇票向供应商结算货款与短期借款增加及收回应收账款影响所致。

此外，慕思股份的期末应收账款也由2022年底的1.92亿元下降至4210.33万元，占总资产的比例只有0.59%，凸显企业应收款管控能力增强的同时，也彰显了作为高端床垫头部企业的品牌实力，年报中，慕思股份介绍主要系本期部分经销商短期授信款减少和直供业务减少所致。

据前述研报介绍，慕思股份拥有健康睡眠、大家居、沙发三大主力品牌，其中健康睡眠品牌包括中高端慕思品牌（涵盖智慧睡眠、意简、蓝奢、0769、3D、凯奇等系列）、进口寝具TRECA 和思丽德赛；大家居品牌为 V6；沙发品牌包括高端品牌 CALIA 及中端品牌羡慕。

科研创新助力健康中国建设

在去年8月的投资者交流活动上，慕思股份也披露，公司持续升级数字化建设，助力降本增效；打通数据价值链，让数据增值增效。报告期内，公司以数字化、流程化、标准化、体系化建设为基础，通过对工艺、结构、材料、部件、设计、产品等标准化及通用化的改善，精简SKU，提高集采效果、降低材料损耗、提高工效，有效实现降本增效。

2023年报数据对此也有体现——该企业期间费用中，销售费用、管理费用、财务费用均同比减少，而研发费用同比则增加了17.35%。这也意味着，慕思股份在去年以更低成本创造更大利润的同时，仍不忘承担起龙头企业的行业引领作用，积极进行研发创新，且是对材料、产品、技术、生产环节等全方位的投入。

新材料应用环节自不必多说，传统弹簧、乳胶、海绵等床垫产品的逐渐成熟，慕思股份由此探索并引入3D棉、防螨布、太空树脂球、石墨烯乳胶、凝胶、高密度玻璃珠等多种创新材料进行应用转化，让产品在承压性、回弹性、透气性等方面表现更加优秀，给消费者带来全新的用户体验。

新技术方面，慕思股份将人体工程学、睡眠环境学、智能化技术融入产品设计中，2023年9月还发布了自研的“潮汐”算法以及搭载了该算法的AI智慧床垫。在今年美国拉斯维加斯消费电子展（CES 2024）上，其旗下融合了“潮汐”算法的AI系列床垫T11 Pro亮相，还获得CES 2024“智能家居”和“数字健康”两项创新大奖。

产品及技术不断创新与迭代的背后，是慕思股份四大科创平台、国家CNAS认证实验室及超百人的研发团队提供的技术支持，同时，慕思股份还引入了全球先进的智能化设备和工业流程，建立数据采集、处理、分析和可视化平台，实现生产过程的可视化、可控制和智能化，建设出国内软体家具制造行业标杆智能工厂之一。

此前也有媒体报道，称慕思股份开行业之先河，在东莞打造了一座可以与世界前沿制造工艺接轨的数字化工厂。在这座占地320亩的健康睡眠产业基地中，慕思以德国工业4.0标准建构起了套床数字化工厂、床垫数字化工厂、自动化成品立库、自动化物流中心等配套建设，为劳动密集型的软体家居制造业开启数字化生产的无限可能。在慕思股份的半自动化车间里，数字化技术正在迸发着超能量。近三年来，慕思股份的主要产品产能提升了30%-60%，单品人工成本下降9%-59%，生产效率高速提升。

人民报道在今年3月也刊发报道，称慕思股份坚持科技自立自强，持续加大研发投入，推进新型工业化，加快形成新质生产力，在实现高端化、智能化、绿色化转型发展的同时，助推行业高质量发展，为健康中国建设贡献力量。

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