每经品牌100指数上周跌3.29% 家电板块走势较强

每经记者 刘明涛　每经编辑 肖芮冬    

上周，全球多数证券市场延续下跌走势，不仅A股市场，美股纳斯达克以及标普500均出现大跌，周内交易日波动加大。

杨靖制图

受此影响，每经品牌100指数上周跌3.29%。不过，中报业绩显示，A股盈利回升趋势延续，未来市场或将迎来筑底反弹行情。

大盘短期或有反弹机会

上周，截至7月26日收盘，A股上证指数跌 3.07%，收于2890.90点；深证成指跌3.44%，收于8597.17点；创业板指跌3.82%，收于1659.53点，每经品牌100指数跌3.29%，收于851.33点。

就本轮行情而言，4月以来，赚钱效应呈现结构性分化，5月中旬以来，各指数走势逐渐转向蓄势休整。

从基本面来看，国内生产、消费在二季度呈现增速逐月下台阶的趋势。同时，美国大选的不确定性使得全球市场的避险情绪升温，我国权益市场的风险偏好也受到一定影响。因此，近期市场情绪有所降温，市场仍处在基本面验证的休整阶段。

值得注意的是，近期，财政政策和货币政策双双发力，有望推动宏微观基本面修复。

从风险偏好看，重要会议聚焦中长期改革方向，为资本市场实现长远高质量发展奠定基础，有望提升市场的风险偏好。

从资金面看，当前长线稳定性外资仍有较大流入空间，随着下半年海外主要经济体陆续步入降息周期，经济预期改善和企业盈利复苏，有望吸引长线资金回流A股市场。

有机构称，A股震荡筑底后，短期可能有反弹机会。一是短期经济预期偏弱，但可能边际改善：近期3000亿元大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地，消费和制造业投资增速可能有所回升。二是中报业绩显示，A股盈利回升趋势延续。

中国重汽上周表现突出

从上周每经品牌100指数成分股表现来看，中国重汽单周涨幅达到15.45%，表现突出，家电板块走势较强，其中，海信家电、格力电器以及海尔智家实现不同程度上涨。

资料显示，海信家电是央空领域龙头企业，坚定推进全球化战略，同时推进自身治理结构优化，业绩表现优异。长期看，公司央空业务有望保持行业领先地位，带动整体业务份额稳步提升，三电结合自身协同资源优势继续维持改善态势。

格力电器是空调领域龙头企业，行业地位稳固，20年来积极推动渠道变革提升自身经营效率，逐步收获成效的同时，未来仍有提升空间。

格力作为一家多元化、科技型的全球工业集团，在发挥空调主业核心技术与完美质量等优势的同时，产业链延伸至压缩机等零部件制造、废旧家电循环再利用等领域，旗下三大消费品牌及多个工业品牌同步发展，产品远销全球190多个国家和地区。依托空调行业累积的技术优势和创新实力，公司业务向冷冻冷藏、采暖等多元化领域延展，为长期高质量发展注入动能。

海尔智家自2005年起实施全球化战略，坚定选择品牌整体出海，经历了出口、本土化、品牌运营三个阶段，先后通过收购AQUA、斐雪派克、GEA、CANDY获取渠道体系与品牌知名度，打入日本、澳新、北美与欧洲市场。目前，公司全球化运营已经进入收获期，形成了“产品+产能+品牌”三位一体的出海布局，成为全球白电龙头公司。

家电相关ETF触底反弹

除了个股投资价值凸显外，与家电相关ETF也值得关注，比如家电ETF龙头（560880）、家电ETF（561120）和龙头家电ETF（159730）等。上述3只ETF上周涨幅均超过3%，反弹幅度较大。

从投资逻辑来看，上周，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》印发，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，以加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。此次政策显著加大了对高能效等级家用电器的补贴强度，家电龙头企业产品组合中高能效产品比例更高。因此，这些企业预计将从此次政策中收获更为显著的利好，实现销量进一步增长与市场份额扩大。

从生产端来看，在行业内库存达到高点且终端需求较弱的情况下，企业内销排产下降。本次消费品以旧换新政策执行效果或将更好，预计将拉动家电终端需求，改善家电内销的疲软局面，有望带动家电更新需求集中释放。

据了解，家电ETF龙头和家电ETF追踪的是中证全指家用电器指数，该指数是一只充分涵盖家电行业细分板块的高纯度指数。其指数覆盖空调、冰洗、小家电、厨房电器等6个细分子行业，不同子行业配置比例较为均衡，可以分享到不同热点行情所带来的投资机会。

从中证全指家用电器指数主要权重股来看，美的集团、格力电器以及海尔智家权重占比近50%。这些公司均是每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。

龙头家电ETF追踪的是国证龙头家电指数，该指数在细分领域的龙头企业中配置了更高比例，如清洁电器、厨房电器及家电零部件逆变器等。这种配置方式与中证全指家用电器指数相比，后者的权重配置更加分散，覆盖更多的家电企业。

封面图片来源：杨靖制图