每日经济新闻 2024-08-13 21:56:31
每经记者 林姿辰 每经编辑 陈俊杰
8月12日盘后,羚锐制药(SH600285,股价23.60元,市值133.85亿元)发布2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入19.06亿元,同比增加12.07%;实现归母净利润4.13亿元,同比增加30.30%;经营活动产生的现金流量净额为2.91亿元,同比减少26.09%。
视觉中国图
在整体下行的医药市场中,羚锐制药表现不错。一方面,公司已经连续6年“增收增利”;另一方面,公司股价在2023年和2024年(截至8月12日)分别上涨36.24%和39.13%,似乎没有感受到资本市场的寒意。
不过,《每日经济新闻》记者注意到,羚锐制药实控人旗下企业近两年在连续减持。例如,2024年5月7日宣布减持计划后,信阳新锐投资发展有限公司(简称新锐投资)在5月13日和14日出售了持有的上市公司全部股份。5月7日,羚锐制药实现了历史最高价26.03元/股。
连续6年“增收又增利”
作为一家以中成药制剂、化药制剂为主营业务的药企,羚锐制药的产品涉及骨病、心脑血管、儿科、抗真菌和癌性疼痛等治疗领域,大致可以分为健康消费品和处方药两大类。
其中,健康消费品包括一系列治疗慢性疼痛、跌打损伤的外用产品,其中通络祛痛膏、活血消痛酊为公司独家产品,“两只老虎”系列年销量超10亿贴,在同品名产品中具有较高的市场占有率;处方药产品主要用于慢性病以及癌性疼痛管理,代表产品为培元通脑胶囊、参芪降糖胶囊和“锐枢安”芬太尼透皮贴剂等。
不过,羚锐制药在资本市场的声名主要源于“膏药”业务。年报显示,2011年至2023年,公司收入连续13年增长;2018年至2023年,归母净利润连续6年增长。2023年,羚锐制药的贴剂产品实现收入20.47亿元,在总收入中占比超过六成,是公司的第一大品类;片剂产品实现收入2.62亿元,同比增长34.66%,是收入增速最快、毛利率提高最多的品类。
在2024年半年报中,羚锐制药并未披露不同产品的销售情况,仅披露了主营业务收入为19.05亿元,上年同期对应收入为16.98亿元;其他业务为129.87万元,上年同期对应收入为240.67万元。
另外,羚锐制药还披露了主要控股参股公司的业绩情况。其中,河南羚锐生物药业有限公司主要从事软膏剂(含激素)、乳膏剂(含激素)、洗剂(含激素)、凝胶剂等药品及化妆品、消毒产品的生产与销售,2024年上半年实现净利润3767.35万元。
河南羚锐医药有限公司主要从事中药材、中成药、中药饮片、化学原料药、化学药制剂、抗生素原料药、抗生素制剂、生化药品、生物制品、蛋白同化制剂、肽类激素、疫苗、体外诊断试剂、麻醉药品、第二类精神药品制剂和医疗用毒性药品批发;医疗器械(一类、二类、三类)销售,2024年上半年实现净利润51.44万元。
实控人旗下企业连续减持
除了业绩稳增,羚锐制药还是一家“大方”的上市公司。Wind数据显示,羚锐制药10多年来一直保持现金分红的习惯,2021年至2023年,公司现金分红在归母净利润中的比例分别高达78.03%、72.73%、79.41%。
不过,《每日经济新闻》记者注意到,羚锐制药实控人旗下企业近两年在连续减持。5月7日,羚锐制药发布公告称,新锐投资因自身资金需求,拟通过上海证券交易所交易系统以集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份不超过1086.75万股,即减持不超过公司股份总数的1.92%,新锐投资正好持有上市公司总股本1.92%。
根据公告,该次减持已于5月14日完成,其所持有的羚锐制药股份全部清仓,套现近2.67亿元。
值得一提的是,新锐投资由羚锐制药的实际控制人、董事长熊伟控制,新锐投资及其一致行动人合计持有羚锐制药股份1.39亿股,占公司总股本的24.45%。
而且,2023年4月持有上市公司1.33%股份的新县鑫源贸易有限公司(简称鑫源贸易)也抛出了减持计划,并于2023年11月21日完成,其所持有的羚锐制药股份全部清仓,套现近1.25亿元。鑫源贸易也是熊伟控制的企业。
另外,羚锐制药董事吴希振、监事李进也连续两次抛出减持股份计划。其中,2023年两人分别减持18.46万股、6.34万股,分别套现287.84万元、99.03万元。2024年3月,两人再次抛出减持计划,拟减持比例分别为不超过0.0244%、0.0084%,并于5月24日完成,套现金额合计465万元。
记者还注意到,在研发导向越发强烈的制药行业中,羚锐制药的“重销售、轻研发”较为明显,2021年至2023年,公司的销售费用分别为13.01亿元、14.44亿元、15.04亿元,销售费用率超过45%;研发费用分别为8620.62万元、1.25亿元、1.10亿元,在营业收入中的占比在3%左右徘徊。
从研发项目看,羚锐制药主要针对已上市品种进行二次开发,并无重要外购在研项目。例如,2024年半年报显示,公司“加速推进多个重要产品的复产工作”“围绕优势领域和品类,加快仿制药品的上市工作”。
封面图片来源:视觉中国图
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