超千只纯债基金近10天收益为负 最大跌幅近1.5%

每经记者 黄小聪    每经编辑 肖芮冬    

8月6日以来，债券市场出现一波调整，不少纯债基金出现比较明显的回撤。

《每日经济新闻》记者注意到，不少纯债基金近期出现明显回撤。Wind数据显示，超千只纯债基金近10天的收益均为负，最大跌幅近1.5%。还有部分新成立的产品净值跌破1元。

此外，近日市场对债券基金的投资要求又有多个市场消息，记者从部分基金公司了解到，对新申报债券基金的久期进行限制。有基金公司人士表示：“有增加限制，久期不超2~3年。”也有业内人士表示：“新上报的都签了类似承诺函的东西。”不过，也有部分基金公司表示没有收到相关要求。

近期债市出现明显调整

Wind数据显示，8月6日~8月15日，超千只纯债基金在这10天的收益均为负。其中，多只纯债基金的区间回撤超过0.8%，最大跌幅近1.5%。还有部分基金的跌幅已经抹去今年很大一部分收益。比如新华利率债债券，以A类份额为例，截至8月15日，近一个月的跌幅为0.71%，8月6日~8月15日的跌幅为0.39%。经过此轮下跌后，今年以来的收益仅剩0.84%。

此外，还有部分新成立的基金净值跌破1元。比如7月23日成立的平安双季鑫6个月持有债券，截至8月15日，A类份额近一周跌幅为0.15%，8月15日的净值为0.9983元；成立于7月31日的贝莱德中债0-3年政金债指数，A类份额近一周下跌0.08%，8月15日的净值为0.9993元。

针对近期债市调整，中信保诚基金分析指出：“8月上旬以来的市场调整主要源于，大行集中卖债和交易商协会对于农商行过多参与国债高频交易的监管措施，本质是短期供需结构的变化，引发了止盈连锁反应。”

天弘固收利率商金管理组负责人彭玮也表示：“8月5日当周的调整，触发的是大行卖出，在级别层面仍是机构行为级别的调整，但是当央行介入更加明显之后，资金利率抬升的态势可能冲击利率债基、信用债基的底仓稳定性，这有可能会是年内较大的货币、机构、仓位、情绪四周期共振的调整。”

不过，中信保诚基金同时指出：“近期监管（部门）的意图是希望利率走势更加平稳、市场投机氛围可以适度冷却，参与机构普遍回到长期配置的轨道上，而非意在让利率趋势出现彻底反转。融资利率稳中有降仍是经济的内在需求。本轮回撤空间或相对可控，债市长期配置价值不改，倾向于遵循监管导向，以配置而非炒作的出发点参与市场。”

金鹰基金也指出：“近期债市出现明显调整，主要是来自金融监管而非资金面或基本面的变化，为了防止长债收益率过快下行引发潜在风险。”

需关注赎回负反馈风险

展望后市，天弘固收信用债管理组负责人尹粒宇表示：“考虑到难预判影响持续的时间和幅度，因此保持谨慎，并降低久期和杠杆，现阶段拟维持当前水平。值得注意的是，需要关注债市持续回调可能引发的赎回负反馈风险，需要持续跟踪负债端稳定性，后续将根据市场表现情况择机操作。”

彭玮也表示：“从机构行为周期看，前期交易属性+配置属性双强，交易盘不止损，保险、农商配置盘成为短期流动性提供方。从情绪周期看，目前高频、低频数据翻空。整体而言，市场目前的调整力度较大，倾向于谨慎对待，择机把握投资机会。”

金鹰基金指出：“目前看这轮负反馈压力可控，后续债市可能朝着缩量、低波去演绎，要密切关注财政发力进度、央行配合力度和银行负债端压力可能对资金面或者基本面产生的脉冲影响。”

中信保诚基金认为：“债券市场中短端配置价值或仍能得到货币政策周期的支持和确认。长端利率方面，则需要注意市场拥挤度和监管合意水平，在调整出配置价值后可以逐步入场，而在后续波动至较低水平后也需要适度止盈，以灵活操作应对为主，不过度追涨。”

此外，近期市场针对债券基金的投资，又有多个市场消息。比如有消息指出，监管部门对部分公募机构进行窗口指导，限制部分公司旗下纯债基金配置7年期国债。不过，多家基金公司人士向《每日经济新闻》记者表示，没有收到类似要求。

另外，针对新申报的债券基金，市场近期传出对久期进行限制的消息。有基金公司人士表示：“有增加限制，久期不超2~3年，利率债的期限可以长一点。”还有的基金业内人士坦言：“新上报的都签了类似承诺函的东西，零售债基承诺久期不超2年。”不过，也有基金公司人士表示：“限制2年的说法听说了，但是我们没收到（通知）。”