公募基金8只3年期产品集中到期

每经记者 李娜    每经编辑 彭水萍    

日前，某券商研究所整理了近期机构关注的十大问题。除市场交易量最低能到多少的话题外，3年持有期产品集中到期，对市场的影响也颇受关注。

在部分投资人看来，公募基金在2021年的高峰时期发行了一批3年期产品，且在2024年8~9月面临集中到期，会不会放大基民赎回和机构减持的压力的疑问也随之而来。

目前出现不同程度浮亏

Wind数据显示，截至9月底，将有东方红智华三年持有A、C，广发行业严选三年持有A、C，泰康优势精选三年持有期，富国均衡成长三年持有A、C和交银瑞卓三年持有总计8只基金将陆续满3年。

上述统计显示，截至2024年8月16日，这8只基金都出现了不同程度的浮亏，想在即将到来的开放日全部扭亏为盈也不太可能。

某券商策略团队在向机构路演时发现，过去一周，部分投资者正在关注持有期产品风险，其逻辑是，在2021年公募发行高峰期间，成立了一批3年持有期产品，2024年8~9月面临集中到期，可能放大基民赎回和机构减持的压力。

广发证券首席策略分析师刘晨明认为，从实际情况来看，集中到期确有其事，但其潜在影响可能被高估，一是集中到期产品规模并不算高。2021年7~9月的公募发行小高峰当中，周度发行规模整体在200亿元以上，但3年持有期产品，无论数量还是规模，都并未占据太高的比重。其中，2021年8~9月发行的产品仅有8只，发行规模为225亿元，集中在2024年8月下旬和9月下旬到期。同期到期的12个月/18个月/24个月的持有期产品则更少，发行规模合计仅有27亿元。二是到期后可能触发集中赎回，但对市场影响可控。以8只产品成立以来的中位回报率估算，对于225亿元的发行规模，目前剩余规模约119亿元，即便全部赎回，也较难给市场带来系统性风险。

Wind数据显示，截至二季度末，上述8只基金的规模合计仅有131亿元左右。

主动权益基金份额下降

对于担心开放赎回业务的3年期基金遭遇大规模赎回的投资者，或许那些在二季度已开放赎回的3年期基金的表现更值得参考。

泓德睿源三年持有基金成立于2021年4月21日，于2024年4月22日开放了赎回及转换转出业务。数据显示，2024年4月22日，该基金的单位净值为0.5621元，彼时基金持有人3年亏损超过40%。不过，该基金披露的二季报显示，基金份额从一季末的93.92亿份降至86.13亿份，净赎回约7.79亿份，净赎回比例为8.29%，不足10%。

值得注意的是，泓德基金旗下的泓德瑞嘉三年持有期混合基金则遭遇了基民的用脚投票。公开数据显示，该基金的合计规模从2024年一季度末的14亿份降至二季度末的11.8亿份左右，净赎回份额达到2.2亿份，净赎回比例为15%。根据测算，泓德瑞嘉三年持有期混合基金也是当季三年期基金开放赎回中，赎回比例最高的一只。

拥有不少3年期产品的东证资管，旗下的东方红启恒三年持有混合基金在二季度的份额合计下降了1.26亿份，二季度末只剩下了11.16亿份，净赎回的比例为10.12%。

国海富兰克林旗下的国富竞争优势三年持有混合基金，也在2024年5月中旬满3年。公开资料显示，二季度期间，该基金的份额从16.03亿份降至13.82亿份，二季度净赎回超2.2亿份，净赎回的比例为13.77%。

银华富饶精选三年持有期混合基金则是在5月28日开放了赎回等业务，此时，该基金已变成了“五毛基”，净值跌幅同样超过40%。不过，基金二季报显示，该基金当期被赎回了1.71亿份，基金份额滑落至14.06亿份，净赎回比例为10.8%。

6月11日，申万菱信乐道三年持有基金开放赎回、转换转出业务。当日，该基金的单位净值为0.7113元，亏损了近30%。随后，披露的基金二季报显示，该基金被赎回了0.31亿份，基金份额也从期初的3.76亿份降至3.45亿份，净赎回的比例为8.2%左右。

从上述几只在二季度期间开放赎回的基金情况来看，大额赎回是不存在的，赎回比例最高的达到15%，但大部分都在10%附近甚至更低。

“部分三年期基金都变成了五毛基，属于深度套牢，反而在开放期遭遇大额赎回的可能性不大。通常，基金净值回到面值附近，反而会遭遇基民大额赎回。”上海某基金公司资深人士向记者表示。

此前记者统计的数据显示，2024年上半年，主动权益基金总份额从3.56万亿份降至3.35万亿份，被基民净赎回2097.48亿份，净赎回比例只有5.9%。