每经品牌100指数重回千点大关 A股市场迎来结构性估值重塑机会

每经记者 刘明涛    每经编辑 肖芮冬    

2025年春节假期后，A股在DeepSeek概念板块带动下，AI主线持续扩散，市场信心受到明显提振，上周，每经品牌100指数周涨幅超过4%，以1025.58点报收，迎来蛇年“开门红”。

随着政策面持续呵护市场，春季“红包”行情有望持续。

市场估值处于中等水平

蛇年首个交易周，A股三大指数集体收涨，截至2月7日收盘，上证指数周涨 1.63%，报收于3303.67点；深证成指周涨4.13%，报收于10576点；创业板指和科创50指数分别上涨5.36%和6.67%；每经品牌100指数周涨4.42%，以1025.58点报收，重回千点大关。

流动性方面，2025年春节假期前，“两新”政策、中长期资金入市等利好政策持续推进，而受海外高利率、稳汇率诉求增强影响，货币政策出台预期有所下修。进入2月，预计总量政策的推进与落地将为股市平稳运行提供支撑，降准、降息可能性加大，财政政策的取向和力度成为市场关注焦点。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，假期前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间。

政策面上，上周五收盘后，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《实施意见》），这是推动资本市场高质量发展的重要举措。《实施意见》以科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”为核心，旨在通过资本市场的制度优势和服务能力，支持实体经济转型升级，助力国家战略实施。

有券商机构指出，国内经济处于新旧动能切换的背景下，随着新质生产力产业加快发展，资本市场加速赋能科技型企业，A股市场将迎来结构性估值重塑机会。当前A股市场估值处于历史中等水平，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。

多只成分股涨幅超10%

从上周每经品牌100指数成分股表现来看，港股涨幅明显。其中，联想集团和吉利汽车周涨幅分别高达31.54%和23.92%；A股市场的四川长虹和比亚迪周涨幅则在20%左右。另外，阿里巴巴、通威股份以及小米集团周涨幅也均超过10%。

周市值增长方面，上周有16只成分股周市值增长超过100亿元。其中，比亚迪周市值增长高达1524亿元；小米集团周市值增长达到730亿元；另外，腾讯控股和阿里巴巴周市值增长则在400亿元以上。

公开资料显示，DeepSeekR1模型在普通笔记本上部署还不流畅，但在算力较强的PC上已经可以流畅运转。如果2025年垂类AI进入千行百业，大量研究人员在PC部署模型进行开发，高性能的超极本电脑可能迎来需求向上。根据IDC，2024年联想市占率23.5%为全球PC出货量第一，有望受益于端侧部署趋势。因此，AIPC有望带动PC消费者再次换机，联想集团作为全球PC龙头有望受益。

吉利汽车是我国自主品牌乘用车领军企业，主营乘用车及核心零部件的研发、生产和销售，公司覆盖吉利品牌、银河、几何、极氪、领克等子品牌。目前公司进行了三大变革——技术突破、管理提升和品牌整合。技术方面，公司的雷神混动系统、短刀电池、星睿AI云动力等技术模块迭代成熟，首发11合一电驱动等技术。管理方面，公司采取了多轮重要人员变动，进行组织架构调整；发布《台州宣言》，进行重大战略调整，聚焦核心汽车业务。品牌方面，几何品牌并入银河；极氪、领克资产端、业务端整合；公司增资极氪，进一步整合集团资源。

目前，比亚迪在20万元以下新能源市场已经具备高保有量和强号召力。公司本周一召开智能化战略发布会，主题将围绕比亚迪“天神之眼”系统，力求为每个人创造高阶智驾的无限可能。随着国际形势变化及供应链安全考虑，国产智驾芯片有望实现渗透率快速提升。硬件升级及算力等优化有望助推自动驾驶成为最先落地的AGI应用，2025年产业链有望迎来爆发。

中概互联ETF上周大涨

除了个股投资价值凸显外，与中概互联网行业相关的ETF同样值得关注，比如中概互联ETF（513220）、中概互联网 ETF（159607）和 中 概 互 联 ETF（159605）。这3只ETF上周均大涨，周涨幅全部超过6%。

从全球市场来看，中国资产在全球市场中表现抢眼，港股市场在2025年春节假期后迎来“开门红”，中概股也有企稳回升迹象。

投资逻辑来看，随着中国在人工智能领域取得技术突破，全球竞争格局已经发生显著变化。从全球资本流动角度来看，此前资金从中国股市流出并流向美国股市的趋势可能会发生改变。从中期来看，一些海外资金可能会重新考虑布局中国股市，尤其是前沿科技领域取得突破的相关板块。

据了解，中概互联 ETF（513220）追踪的是中证全球中国互联网指数，该指数从全球上市的中国内地公司证券中，选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，以反映全球上市中国互联网公司证券的整体表现。该指数主要聚焦互联网龙头公司，符合互联网行业“强者恒强”的发展趋势。该指数成分股集中度较高，且权重股当前的基本面情况均较为良好，业绩表现普遍优于市场预期。同时，互联网企业纷纷根据自身经营状况和费用结构，通过主动降本增效实现主营业务聚焦和精细化经营。

从中证全球中国互联网指数成分股来看，阿里巴巴、腾讯控股、美团、拼多多、小米集团以及京东集团权重占比超过60%，这些公司均是每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。

中概互联网ETF（159607）和中概互联ETF（159605）追踪的是中证海外中国互联网30指数，该指数选取海外交易所上市的30家中国互联网企业作为样本股，以反映在海外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会。